天堂在线中文资源-日本亚洲欧洲无免费码在线-自拍毛片-国产福利在线视频-天天躁狠狠躁狠狠躁性色av-国产精品日本亚洲欧美-欧美日韩色视频-国产精品xxxxxx-毛片视频免费-性生活一区-午夜福利国产成人无码gif动图-国产av导航大全精品-秋霞成人午夜鲁丝一区二区三区-无码国产精品一区二区免费虚拟vr-人禽杂交18禁网站

作者 | 章景陽 博士，邁哲華咨詢合伙人

國際局勢(shì)復(fù)雜多變，俄烏和中東沖突加劇造成能源價(jià)格飆升，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期尚未完全終結(jié)，通貨膨脹居高不下，全球供應(yīng)鏈和經(jīng)濟(jì)一體化持續(xù)受到擾動(dòng)，成本大幅增加，引發(fā)世界范圍內(nèi)房地產(chǎn)市場失速，制造業(yè)疲軟，拖累了對(duì)涂料的需求。

而遭受外部逆風(fēng)阻力最大的中國，還面臨基建、房地產(chǎn)和工業(yè)領(lǐng)域的過度投資，政府、企業(yè)和居民部門的債務(wù)危機(jī)，投資和消費(fèi)信心不振，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。據(jù)中國財(cái)政部數(shù)據(jù)，2024年1-9月，全國一般公共預(yù)算收入163,059億元，同比下降2.2%，其中稅收收入131,715億元，同比下降5.3%，反映社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力最直接的國內(nèi)增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅分別同比下降5.6%、4.3%和4.9%。2023年1-9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤比受到封控的2022年同期已經(jīng)下降了9.0%，而2024年同期再次下降3.5%。

貿(mào)易、投資和消費(fèi)增長低迷，通過不同應(yīng)用行業(yè)，向上游涂料和原材料行業(yè)傳導(dǎo)。整體上，2024年1-9月全球涂料行業(yè)保持著與上年大致相同的規(guī)模，八家頭部上市涂料企業(yè)的營收整體幾乎沒有變化，就是直觀的體現(xiàn)。

表1、上市涂料企業(yè)的全球主營業(yè)務(wù)收入（億元人民幣）

中國仍是全球最大的單一市場，亞洲其他國家的重要性在提高，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，增長受到抑制，歐洲甚至出現(xiàn)了下滑。

圖1、2024年全球涂料市場規(guī)模預(yù)測(cè)

（數(shù)據(jù)來源：Polymers Paint Color Journal）

據(jù)中國涂料工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長劉普軍介紹，2024年1-9月，中國涂料總產(chǎn)量達(dá)到2639.8萬噸，與上年同期基本持平；主營業(yè)務(wù)收入2982.7億元，同比增長0.6%；利潤總額183.3億元，同比增長3.1%。在如此嚴(yán)峻的市場環(huán)境中，中國涂料可以說是取得了不俗的戰(zhàn)績。

涂料行業(yè)最大的下游應(yīng)用建筑涂料，受一蹶不振的房地產(chǎn)拖累，市場需求持續(xù)縮水，而在中國制造有比較優(yōu)勢(shì)的“新三樣”——新能源汽車、光伏和鋰電池行業(yè)，雖然需求有所提升。然而，作為主力下游行業(yè)的汽車制造和光伏已深陷內(nèi)卷，產(chǎn)量雖然高于上年，但主要車企的營收和利潤水平嚴(yán)重下滑，有些被迫裁員、關(guān)廠甚至倒閉，對(duì)涂料的需求也停滯不前。

盡管以總量看，中國涂料市場尚能令人感到某種程度的欣慰，但當(dāng)我們進(jìn)一步觀察企業(yè)的盈利能力時(shí)，還是會(huì)看到引起擔(dān)憂的趨勢(shì)。在表2中，我們對(duì)比上述八家國際涂料巨頭和中國涂料前100強(qiáng)中總部位于中國且對(duì)外披露經(jīng)營業(yè)績的上市企業(yè)，發(fā)現(xiàn)在今年前9個(gè)月全球巨頭的營收基本與去年同期持平，而EBIT利潤總額相對(duì)去年同期提升1.48%，但中國涂料100強(qiáng)中的上市中國涂料企業(yè)今年1-9月的營收和EBIT利潤同比分別下降2.11%和6.24%。考慮到北新建材今年的業(yè)績包含了去年12月宣布收購的嘉寶莉的業(yè)績，與去年同期沒有可比性，若將該公司的數(shù)據(jù)從分析中剔除的話，則其余中國上市涂料企業(yè)今年1-9月的營收和EBIT總額相對(duì)去年同期分別下降6.66%和16.77%。

表2、全球與中國上市涂料企業(yè)業(yè)績的對(duì)比（億元人民幣）

東南亞的市場增長是受到高度預(yù)期的，主要原因是跨國企業(yè)供應(yīng)鏈去風(fēng)險(xiǎn)，加碼對(duì)該地區(qū)生產(chǎn)制造業(yè)的投資，汽車和消費(fèi)電子是兩個(gè)重點(diǎn)行業(yè)。然而，對(duì)于工業(yè)涂料需求較大的汽車制造業(yè)，今年在東南亞的發(fā)展參差不齊，泰國和印尼的汽車產(chǎn)量減少，而馬來西亞汽車產(chǎn)量則穩(wěn)定增長，帶動(dòng)涂料銷量增長。作為涂料最大下游行業(yè)，房地產(chǎn)和建筑工程今年在東南亞的成長也低于預(yù)期，只有印尼增長強(qiáng)勢(shì)，主要得益于政府基建項(xiàng)目的繁榮。

印尼是擁有2.75億人口的大國，其涂料與油漆行業(yè)2023年的規(guī)模為27.2億美元，未來幾年的年復(fù)合增長率預(yù)計(jì)為6.5%，2030年將達(dá)到42.3億美元。涂料在印尼主要的應(yīng)用行業(yè)是基礎(chǔ)設(shè)施、航運(yùn)、汽車、裝飾與木器、食品包裝，印尼新首都努山塔拉8月舉辦啟用典禮，后續(xù)大量國家基建和大規(guī)模住房工程將持續(xù)跟進(jìn)。

印尼公共采購強(qiáng)調(diào)生態(tài)友好，雖然大部分的涂料產(chǎn)品仍是溶劑型的，而且還尚未全面禁止含鉛產(chǎn)品，但已經(jīng)有限制VOC排放和污染控制以及廢物管理的法規(guī)出臺(tái)。

盡管需求旺盛，但進(jìn)入印尼市場的門檻也比較高。首先，印尼政府對(duì)本土油漆和涂料企業(yè)進(jìn)行關(guān)稅保護(hù)，鼓勵(lì)本土企業(yè)與外國企業(yè)合資，以幫助本土企業(yè)獲得技術(shù)和能力，提升他們的競爭力并創(chuàng)造就業(yè)。其次，本地化生產(chǎn)長期受原材料和熟練工人的短缺困擾，阿克蘇諾貝爾、佐敦和立邦可以稱霸印尼高端市場，完全依靠他們強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力。第三，印尼國內(nèi)涂料產(chǎn)能已經(jīng)過剩，但本土企業(yè)Propan Raya、Rajawali、Mataram Paint、Citra Warna Abadi 和Mowilex仍有一批新的涂料工廠上馬。

印度去年超過中國成為世界第一人口大國，而且人口相對(duì)年輕，2024年預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長6.3%，主要受國際資本的進(jìn)入和政府的一系列基建項(xiàng)目推動(dòng)。人均消費(fèi)涂料相對(duì)較低，但短期通脹導(dǎo)致涂料上消費(fèi)降級(jí)，長期的發(fā)展受區(qū)域間的差異和保護(hù)主義的阻礙。

印度涂料市場的70%以上為建筑涂料，其中重涂的需求逐漸提高，原因是人口增加、收入增加和重涂周期縮短。工業(yè)涂料的占比不到30%，以汽車原廠漆和修補(bǔ)漆的比重最高，約占三分之一，2023年汽車原廠漆的規(guī)模約5.5億美元，且價(jià)格的增速高于銷量的增速，背后的原因是印度已經(jīng)超過日本成為全球第三大汽車市場，汽車產(chǎn)業(yè)2023年相對(duì)2022年的增速為13%。

印度的涂料企業(yè)分為集中和分散兩個(gè)群體，前者有10家左右的大廠商構(gòu)成，占據(jù)全國市場的80%左右，并且曾不斷蠶食眾多分散的小企業(yè)的份額。但近年很多新玩家在大財(cái)團(tuán)的支持下進(jìn)入涂料市場，例如Grasim Group、Astral、JK Cement、JSW Paints 和Pidilite Industries，使得競爭加劇，威脅到現(xiàn)有企業(yè)的市場份額。

日本、韓國2023年在全球涂料市場的占比分別為10%和4%，且因成熟而增長緩慢。汽車制造、工業(yè)、建筑、汽車修補(bǔ)及防腐蝕領(lǐng)域受市場低迷等的影響，唯有船舶領(lǐng)域，面向遠(yuǎn)洋船舶的市場狀況良好。

歐洲涂料行業(yè)在多年的投資與兼并擴(kuò)張之后，先是在新冠疫情期間遭遇了產(chǎn)品和原料運(yùn)輸?shù)睦щy，后又為中東和東歐地緣沖突造成能源價(jià)格高升所困，市場近幾年持續(xù)低迷，今年預(yù)計(jì)繼續(xù)下降2%，到2025年有望止跌后緩慢恢復(fù)。

歐洲的制造業(yè)陷于掙扎之中，其中最大的經(jīng)濟(jì)體德國的主要困境來自于緊繃的財(cái)政政策，高技術(shù)領(lǐng)域的不活躍。歐洲西部的裝飾漆需求大，但增長停滯，中、東、南部市場雖然在增長，但市場規(guī)模小，阿克蘇諾貝爾Q2銷售額同比增長3%，主要來源于售價(jià)而非銷售量，導(dǎo)致阿克蘇諾貝爾宣布將裁員5%，PPG在EMEA的銷售額甚至下降。

法國涂料市場的規(guī)模2022年和2023年都保持在50億歐元的水平，比利時(shí)是涂料、墻紙和相關(guān)產(chǎn)品全球第五大出口國，境內(nèi)86家公司今年有望實(shí)現(xiàn)18億歐元的營收，其中僅3億歐元來自其國內(nèi)。預(yù)計(jì)荷蘭對(duì)這幾個(gè)品類的需求約7.2億歐元，而涂料的整體市場規(guī)模則大約為39億歐元。

歐洲涂料企業(yè)的整體策略是繼續(xù)在全球遠(yuǎn)離地緣政治風(fēng)暴的區(qū)域繼續(xù)謀求發(fā)展機(jī)會(huì)，在歐洲本地當(dāng)前則聚焦可持續(xù)性、科技和能源三大主題。歐洲企業(yè)有通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，由行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)到高科技初創(chuàng)公司協(xié)作，尋找可持續(xù)解決方案的傳統(tǒng)，最新的案例是荷蘭政府資助的Perspectief項(xiàng)目，吸引了包括阿克蘇諾貝爾、Canon、Evonik、GFB、PTG和RUG Ventures在內(nèi)的80多家企業(yè)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)參與的物料循環(huán)利用項(xiàng)目。

由于通脹，北美涂料市場今年的規(guī)模和盈利空間預(yù)計(jì)也會(huì)和去年持平，建筑涂料市場消費(fèi)降級(jí)的現(xiàn)象明顯，汽車制造也略有下降，其他制造業(yè)總體維持不變。聯(lián)儲(chǔ)局9月降息50個(gè)基點(diǎn)，如果12月繼續(xù)降息，對(duì)未來幾年的購房和投資信心將會(huì)有很大的提振作用。

在非洲地區(qū)，南非及周邊各國的經(jīng)濟(jì)由于長期電力不足和通貨膨脹壓力導(dǎo)致消費(fèi)低迷，對(duì)于涂料的主要需求，來自城市化進(jìn)程中為中低收入群體所建設(shè)的經(jīng)濟(jì)適用型住房，并相對(duì)集中在肯尼亞、南非、埃及、尼日利亞、摩洛哥和阿爾及利亞等國。市場的前景吸引了包括佐敦在內(nèi)的國際企業(yè)進(jìn)入，帶進(jìn)了新的產(chǎn)品線，加劇了行業(yè)競爭。

整體涂料和原料行業(yè)投資建廠和兼并收購都處于新千禧年后的低位，為數(shù)不多的項(xiàng)目大都發(fā)生在遠(yuǎn)離地緣沖突的熱點(diǎn)地區(qū)。盡管產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移將企業(yè)的目光轉(zhuǎn)向印度、東南亞和拉美，但這些地區(qū)吸引到的投資與2001年中國入世后獲得的外商投資的規(guī)模無法同日而語，而中國高潛力的工業(yè)行業(yè)，仍是跨國公司關(guān)注的重點(diǎn)。代表性的案例如下：

? 阿克蘇諾貝爾蘇州工廠新近升級(jí)自動(dòng)化產(chǎn)線，在2025年底前將船舶和防腐涂料的產(chǎn)能翻倍。

? PPG最近在天津啟動(dòng)了電池包應(yīng)用中心（BPAC），耗資3000萬美元，全方位測(cè)試應(yīng)用在新能源車電池包上的涂料技術(shù)、材料和系統(tǒng)，包括粉末涂料、防火涂料、電介質(zhì)涂層、膠粘劑和密封劑、表面處理和電泳涂裝技術(shù)，協(xié)助客戶加速研發(fā)新能源車的技術(shù)。

? 巴斯夫宣布將擴(kuò)大其南京先進(jìn)添加劑工廠的產(chǎn)能，在2025年底前投產(chǎn)，采用最先進(jìn)的生產(chǎn)工藝，有效降低碳排放。

? 阿克蘇諾貝爾在越南北寧省投入1850萬歐元新添的五條粉末涂料的產(chǎn)線和一條服務(wù)消費(fèi)電子行業(yè)的水性涂料產(chǎn)線。

? PPG在巴西Sumaré投資270萬美元擴(kuò)大粉末涂料工廠的產(chǎn)能。

? 佐敦與Med Investment Holding 的合資企業(yè)Technover P 在阿爾及爾以東投建工廠，目前通過進(jìn)口的價(jià)值1.2億美元的涂料將由本地化生產(chǎn)解決。

涂料產(chǎn)業(yè)上下游龍頭企業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度還體現(xiàn)在他們?cè)谑袌銮熬昂陀芰Σ患训膽?zhàn)線上的主動(dòng)收縮，例如：

? Evonik聚焦醫(yī)療和包裝涂料的丙烯酸原料，合并聚烯烴到C4鏈，聚酯纖維PET準(zhǔn)備出售；

? 巴斯夫強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)組合紀(jì)律，退出巴西建筑涂料、汽車OEM市場；

? 阿克蘇諾貝爾宣布為未來優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，將關(guān)閉其在荷蘭Groot-Ammers、愛爾蘭Cork和贊比亞Lusaka的三處工廠。

關(guān)西涂料是少數(shù)反其道而行之的企業(yè)之一。盡管歐洲市場已經(jīng)很成熟，并購仍是關(guān)西涂料業(yè)務(wù)快速增長的手段，過去兩年在加強(qiáng)歐洲的涂料技術(shù)能力方面異?；钴S，搜尋并購對(duì)象不預(yù)設(shè)邊界條件，最近收購Weilburger軌交涂料業(yè)務(wù)。Weilburger業(yè)務(wù)平面藝術(shù)涂料被Stahl收購，用以加強(qiáng)其軟性包裝產(chǎn)品組合。

隨著特朗普贏得美國大選，共和黨在美國參眾兩院成為多數(shù)黨，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)已經(jīng)難以避免，2025年起影響全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化已經(jīng)不僅是產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，更是多邊貿(mào)易關(guān)系的重塑。

特朗普雖“威脅”稱將對(duì)美國的主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)口關(guān)稅提高到20%，但其主要矛頭無疑是中國，不僅可能對(duì)中國進(jìn)口的所有產(chǎn)品征收高達(dá)60%的關(guān)稅，進(jìn)一步收緊高科技領(lǐng)域?qū)χ袊某隹谙拗?，美國國?huì)甚至可能通過法案取消中國的貿(mào)易最惠國地位。這些舉措必將在全球引發(fā)連鎖反應(yīng)，出于國內(nèi)化解產(chǎn)能過剩的需要，無法銷往美國的大量中國產(chǎn)品要流向其他市場，導(dǎo)致有關(guān)國家的反應(yīng)，提高貿(mào)易壁壘以保護(hù)本國企業(yè)，導(dǎo)致中國與其他國家加速脫鉤斷鏈。

事實(shí)上，這種趨勢(shì)已經(jīng)初見端倪，例如：

? 歐盟對(duì)中國電動(dòng)車增加關(guān)稅；

? 各國對(duì)中國光伏企業(yè)在東南亞工廠的產(chǎn)品增加關(guān)稅，堵住了取道第三國規(guī)避進(jìn)口限制的途徑；

? 臺(tái)積電停止向中國供應(yīng)7納米或以下先進(jìn)制程的AI芯片；

? 歐盟對(duì)從中國進(jìn)口的鈦白粉開始征收高達(dá)39.7%的關(guān)稅，以阻止低價(jià)的產(chǎn)品沖擊市場。

在對(duì)外貿(mào)易受阻的情況下，企業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L就要更加依賴內(nèi)部市場，但目前國內(nèi)高懸的債務(wù)水平難以化解，一時(shí)也找不到刺激需求的有效手段。據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副校長李建軍測(cè)算，目前地方債、城投債和隱性債總額約99.39萬億元，房地產(chǎn)企業(yè)頻繁暴雷，無論是基建投資還是居民消費(fèi)，短期都難出現(xiàn)有效提升。

涂料和原料企業(yè)面對(duì)過去幾十年未有的復(fù)雜而艱難的市場環(huán)境，必須致力于尋覓更精準(zhǔn)有效的市場，降低各種要素成本，創(chuàng)新和迭代技術(shù)，跟隨供應(yīng)鏈鏈主帶動(dòng)，規(guī)避貿(mào)易壁壘，分散供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，但無論是采取何種舉措，都應(yīng)該基于對(duì)外部環(huán)境、自身資源與能力的充分調(diào)研，確定清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，在中長期的時(shí)間跨度上，動(dòng)態(tài)平衡不同市場和業(yè)務(wù)的目標(biāo)。

制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)是判斷外部環(huán)境的吸引力，包括市場的需求、競爭強(qiáng)度、供應(yīng)鏈成熟度、人才供給與質(zhì)量和政策法規(guī)，以及企業(yè)自身產(chǎn)品和服務(wù)、價(jià)格、品牌、客戶和渠道和商業(yè)模式上的競爭力，選擇最適合的方向和賽道，進(jìn)一步確定制勝的關(guān)鍵要素和在這些要素上建立競爭優(yōu)勢(shì)所需的資金、技術(shù)和人力資源，樹立明確且可考核的階段性實(shí)施目標(biāo)，并通過有力的組織架構(gòu)和管理機(jī)制保證落實(shí)。

來源： PCI可名